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“国家队”增持地产股,透露了什么玄机?

浏览次数:2     时间:2019-11-11 00:00:48

随着宏观调控和信贷政策的变化,房地产行业和开发商们,似乎又到了“冬日临近”的时刻。  有的董事长被抓了,有的跑路了,有的破产了,还有的在卖项目、卖股权、高价融资。
“国家队”增持地产股,透露了什么玄机?(图1)
  然而,据“澎湃新闻”报道,上市公司中报显示:作为股市国家队核心成员的“中国证券金融股份有限公司”(简称“证金公司”),却在二季度增持了地产股!  熟悉房地产行业读者都知道,楼市的最近一轮宽松,发生在2018年末到2019年4月初。在这期间,“去杠杆”告一段落,信贷规模大幅反弹,核心城市针对楼市降税,引发了楼市的“小阳春”。  而在4月中旬以后,政策再次转向,重提“房住不炒”,开始控制资金流入楼市的节奏。到了最近两个月,调控力度进一步强化。  值得注意的是,“证金公司”增持地产股,发生在6月末之前,也就是楼市调控再次收紧的时候。“证金公司”一共买了四只地产股,其中1只新进,3只增持,它们分别是:  1、新进华远地产(600743),持股882.9万股,占比0.38%;  2、增持陆家嘴(600663)至12062.2万股,占比2.99%;  3、增持北京城建(600266)至5636.6万股,占比3.0%;  4、增持中华企业(600675)至5456.6万股,占比2.44%。  截至8月23日,已经有1669家A股上市公司披露了半年报,“证金公司”现身158家A股的“十大流通股东名单”,其中对4家上市公司进行了增持,另外新进6家A股上市公司前十大流通股股东名单。  也就是说,证金公司明显有增持举动的涉及10家A股公司,其中4家是地产股。
“国家队”增持地产股,透露了什么玄机?(图2)
  上图:北京城建截至6月末10大流通股东。  需要说明的是,虽然证金公司增持了地产股,但从持股量看还远谈不上重仓。证金公司真正喜欢的、重仓持有的,还是中国平安、招商银行、中国人寿、浦发银行、中国神华。上述5家的持股市值都超过100亿元,其中持有中国平安的市值达到492亿元。  所谓“股市国家队”,是指国家直接掌控的,可以直接投资股市的机构。这些机构拥有巨大的资金实力,常在关键时刻“护盘”。  其中广为人知的“股市国家队”包括:  证金公司:全称“中国证券金融股份有限公司”,是经国务院同意、中国证监会批准设立的全国性证券类金融机构,是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构。其股东包括上交所、深交所、上海期交所和中登公司等。  汇金公司:即“中央汇金投资有限责任公司”,是由国务院批准设立的国有独资投资控股公司,主要职能是代表国家行使对重点金融企业的出资人的权利和义务。  中金公司:即“中国国际金融有限公司”,国有控股的中外合资投资银行。  梧桐树:国家外汇管理局旗下的投资平台,它下面还有北京凤山投资公司、北京坤藤投资公司。  社保基金:社保基金的投资渠道有三——全国社会保障基金理事会、社保基金投资组合、基本养老保险基金投资组合。  此外,国家队还通过一些公募基金、资产管理计划来参与投资、影响市场、释放信号。  证金公司是“股市国家队”核心成员,资金、信息优势显著,它增持、减持股票的确是值得细细品味的。  下面分析一下,证金公司增持4个地产股到底意味着什么。  1、根据第三方权威机构排名,2019年上半年开发商“权益销售额”的排名中,中华企业排名94位、华远地产排名125位、北京城建排名131位、陆家嘴排名192位。  可以看出,证金公司增持的4家开发商都是中小规模的开发商,而且是区域特征非常明显的开发商。  华远地产、北京城建总部在北京,其中华远地产项目分布在北京、西安、长沙、天津、广州、重庆、佛山、涿州、石家庄等城市,北京城建相对集中在北京及其周边。  陆家嘴和中华企业是总部在上海的开发商,其中陆家嘴定位是“以商业地产为核心,以商业零售和金融服务为两翼,以浦东、天津、苏州为三城”的“一核两翼三城”战略,其大量出租物业集中在上海。中华企业原来也高度集中在上海,后来通过收购母公司房地产平台的方式,把业务拓展到了昆山、镇江、苏州、杭州、江阴、无锡等地。  这4家开发商,要么以北京为核心,要么以上海为核心,在京沪拥有很多项目,然后适当辐射到了北京都市圈或者上海都市圈周边城市。  证金公司不增持“项目四处开花”的大房企,而是选择了项目高度集中在北京、上海及其周边的中小房企,透露“国家队”对未来楼市的判断: 整体上将转冷,普通中小城市可能“凉凉”,而京沪经过长期严厉调控,反而价值凸显。  买这四家开发商的股票,几乎相当于买京沪的不动产。而且今年二三季度,正好是上海接连获得重大利好的时候,先是科创板开锣,然后是临港自贸新片区落地,上海本地股涨势喜人。  2、你注意到上述4家开发商的性质了吗?全部是国企,没有一家是民企。  在楼市调控趋紧的情况下,国有房企显然有更多优势。比如,更容易拿到旧改项目,更容易获得贷款。这倒不是说地方政府、银行有多么喜欢国企,而是在资源紧张的时候,把资源给国企,可以避免“瓜田李下”的嫌疑。反腐败抓得这么紧,你给私企优质项目、大笔贷款,别人会怎样想?  3、或许有读者会说,同样是核心城市,证金公司为什么没有增持深圳本地的国有地产股?  二季度的时候,深圳尚未获得“示范区”的头衔,定位没有获得全面提升。而且,深圳地产股里的国企不多,原有的一批也都陆续混改或者被私人掌控。  但是别忘了,证金公司真正重仓的前两只股票是谁。它们是中国平安和招商银行,都是深圳的金融股。  所以可以这样说:证金公司先知先觉重仓了深圳,同时增持了北京、上海的带有本地色彩的国有地产股。  4、证金公司在地产股上的选择暗示我们:楼市或许会整体转冷一段时间,三四五线楼市可能有一定风险,大房企会受到连累。而项目相对集中在京沪等核心城市的国有房企,在过冬的时候有自己独特的优势!
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